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市值管理 | 3分钟了解“股权融资的一般流程”

日期: 2020-05-12
浏览次数: 272
来源:
作者: 华太资本 · 品牌部
发布日期: 2020-05-12
浏览次数: 272

  前言  


很多企业融资失败,不是因为这些公司没有吸引力,而是创业者不了解投资人,不知道他们是怎样运作、怎样判断项目等。并且,最重要的是,他们甚至不了解向投资人融资的流程。向VC融资是很费时间的,3个月到1年以上都是有可能的,比较常见的情况是6个月完成融资。



第一步

确定目标VC


挑选出那些可能会投资的投资人。一旦创业者找到可能匹配的投资人,就不必要在不相关的VC身上浪费时间了。


通过以下四个步骤,可以挑选出潜在VC:


1、通过网络搜索、人脉关系等等找到在过去两年内有过投资项目的VC清单


2、从上面的清单中,挑选出有计划在企业所从事的细分领域进行投资的VC


3、剔除那些已经投资了企业竞争对手的VC


4、找出还有资金余量的VC


市值管理 | 3分钟了解“股权融资的一般流程”


第二步

准备融资文件


融资不是一次性的,通常随着融资的进程,创业者需要准备不同的文件:


01

初次面谈之前

执行摘要。用来吸引VC的目光,引发他们的兴趣

02

融资演示

PPT演示文件。用于面对面给VC做演讲,加深VC对公司的印象

03

尽职调查

让VC对公司进行详细调查

04

法律文件

公司章程、销售合同等


第三步

联系VC


拿出第一步整理的VC清单,找到相应的VC联系人。最好的联系方式是找人推荐。看看自己的人脉圈子,有没有可以做推荐的人。如果创业者找了融资顾问的话,这项工作就简单多了。


第四步

融资演示


首先,创业者要知道VC通过此次演示想了解什么。无非就是规模巨大的市场及行业、完美的产品、独特有效的商业模式、诱人的财务状况及预测、梦幻的团队等等。但这并不是VC想了解的全部内容。


对于任何VC,决定他们对项目判断的是:对公司管理团队的信任度和公司能成功的客观证据。


因此,创业者需要向VC展示自己是一个值得信赖的人,企业将会走向成功。VC并不是不愿意承担风险,他们只不过是挑选他们能看到的最好的项目而已。


市值管理 | 3分钟了解“股权融资的一般流程”


第五步

后续会谈及尽职调查


一旦创业者给VC做了一个成功的融资演示,博得了VC的兴趣,后面就是更多的会谈和尽职调查。


尽职调查工作通常由VC的一个合伙人及投资经理来实施,详细的尽调就会请第三方的会计师和律师介入。通常只有在创业者和VC签订了排他性的Term Sheet之后,VC才会请第三方的会计师和律师进场作财务调查好法律调查。


相对应的,在VC对企业做尽调的时候,创业者最好也能查查VC的情况。可以通过与VC投资过的企业CEO谈谈,了解一下VC的投资模式、投后管理、增值服务等等。了解清楚VC之后,可以反向决定是不是接受他的投资。


第六步

Term Sheet


合伙制的VC,内部决策通常要一致通过。只要有一个合伙人提出异议,通常这个项目都是无法通过投资决策会议的。因此,创业者在尽调时,要给合伙人留下足够的信心,让他愿意积极推进融资进程。当内部决策通过之后,VC会向创业者出具Term Sheet,也就是投资意向协议。


得到Term Sheet之后,双方还需要就条款内容进行谈判。这一部分对创业者来说是比较困难的,尤其是初次创业没有经验的创业者。比方说企业估值、VC要求的各种优先权、保护机制等。这些东西对创业者来说可能从没了解过,但却是VC每天都在琢磨的东西。


市值管理 | 3分钟了解“股权融资的一般流程”


因此,创业者不要着急在Term Sheet上签字。可以聘请第三方律师,特别是有融资经验的律师来帮忙审核条款内容。确保条款中的每一项都能够理解,再与VC签订协议。


第七步

法律文件


签订完Term Sheet之后,VC还会做一次详细的尽职调查,通常是针对财务和法律两个方面。如果尽调中发现问题,那么此次融资也会因此告吹。


VC通常会有自己的一套“标准”投资文件,但基本上都是从VC的利益角度出发,创业者需要自己与VC谈判条款,落实具体的用途和目的,然后由律师将自己的真实意思转换成法律文件。


要记住,所有的条款都是可以协商的!


第八步

资金到账


此时,创业者已经完成了融资程序,钱到了公司账户。但可能是分期到账,所以,创业者要谨慎使用资金,不要被融资成功冲昏了头脑。

按照给VC提供的资金使用计划,在未来一年左右的时间内按照需求使用。逐步实现公司设定的目标,兑现给VC的承诺。这样VC的后续资金才会及时到账。


融资绝对是一个耗时耗力的漫长过程。因此,对于创业者来说,至少要留好6个月的现金余量,不要融资过程刚进行一半,公司就没钱了。预计年中需要钱的话,年初就要开始融资。而且,如果VC知道企业的现金流有问题,也会想方设法压低价格。


另外,创业者要做好思想准备,融资是很艰苦的过程,需要分出很多精力,也会导致创业者对公司业务的管理时间会减少很多。


文章内容来源:知乎——一支神笔咨询

策划/编辑/撰写 华太资本 品牌部

监制:符勇


融资学习



坚持长期价值主义是市值持续增长的底层逻辑,市值管理是一个系统工程,其中融资又是市值管理中的重要一环。企业家在融资的过程中遇到的风险点较多。


如何避免风险点,降低犯错的几率,提高融资的概率需要系统学习相关的知识。在华太资本的市值生态体系下,融资首先要从顶层设计开始,通过利用企业终局的思维来设计和解决公司当下遇到的问题,布局未来,设计当下,制定行动计划从而提升企业的核心竞争力,让企业更具有核心竞争力。


符勇,市值生态链投资人,清华北大的特聘教授,专注市值管理领域20年,辅导多家企业上市。他将通过“公司终局,股权布局,融资全局,融资操作”的框架让您重构对融资的理解。


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华太资本是“市值生态体系”创始人符勇先生在2013年创立,总部位于深圳,是一家集咨询、商学、投资为一体的科创型企业市值赋能平台。主要为企业提供投资、融资、并购、上市、市值管理、顶层设计等服务;为产业提供产业体系设计、金融整体解决方案;为地方政府产业加速器、双创生态孵化基地、科创综合体、人才孵化基地、科技产业园区、产业基金提供专业服务的机构。



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