前言：在投资市场中，几乎每个人都绕不开这样一个问题，那就是为何不同公司存在着不同的市盈估值，这也几乎是咱们每个人都绕不开的一个逻辑大关，虽然这是咱们做好投资的基本功，但要想真正能理解透其中就里，也并不容易，分享的本篇内容是从底层的思维角度，来梳理一下这个问题。篇幅较长，请耐心阅读。真正理解这个问题，其实不需要太过高深的道理认知，甚至不需要繁琐的逻辑验证，我们从生活的角度更易去打通，关于这个问题，个人也是在平时的调研感悟中逐步去理解通悟的，我凝练了十八个案例来辅助打通。同样利润的两家公司为何在资本市场会有不同的估值呢？先说第一种类型，老规矩，从生活案例去着手打通。你呢，想找一份好工作，人力公司给你提供了两份不错的活，二者每年都可以赚20万，但甲工作是朝九晚五办公室，铁饭碗，双休，需要5万打点关系可以搞定，乙工作是早起贪黑体力活，单休，不需要花钱可直接上班，你会选哪一个呢？事实上，大部分人会选择第一个，这就是现实，我们的内心是很诚实的，如果二者可以作为股票在市场交易的话，想必花高价钱买那份好工作的人一定不会少。那么问题来了，二者不是一样的工资呢，为何人们对它们会有不同的出价呢？因为赚钱的辛苦难易度不同，同样赚1块钱，人们更喜欢办公室的那个，而不是搬水泥，这也是我要谈的第一种在同等利润下估值不同的原因：盈利的辛苦度或难易度。虽然都是可以赚一样的利润，但人家有些人却有大把的时间去规划其他的...
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2021
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07
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前言 科大讯飞立志成为全球人工智能产业领导者。2019年营收首破百亿，利润低且增长慢，公司一大半的利润都来自政府补助，自由现金流为负数，2020年12月31日止市值约900亿，有一堆的光环，如人工智能、大数据、语音识别、高科技等，自称是“A股里的人工智能第一股”，2020年中国股市处于上涨状况，但科大讯飞股价表现很不理想。毕竟科大讯飞已是一家创办了20年的老公司，赛道非常好技术又领先，按道理说起码应该是3千亿市值的水平，但结果差距太大，市值都不到千亿。为什么是这样？我们一起来解读科大讯飞。一、 主营业务科大讯飞主营业务：拥有语音底层技术，赋能各行各行AI转型。科大讯飞以智能语音为底层技术，为各行各业赋能AI转型。目前科大讯飞的落地产品主要分为2个方向。一是将自身技术赋能到各行各业，为客户提供定制化的语音合成、语音识别服务等，推动各行各业的AI的应用落地。目前涉及的领域包括教育、政法、医疗、智慧城市、汽车等，同时也将自身源头技术提供给平台伙伴，为创新创业者提供技术与数据支持，推动整个产业生态的构建。据官网显示，截至2020年11月30日，讯飞开放平台已聚集超过169.1万开发者团队，总应用数超过96.8万，累计覆盖终端用户数30.2亿+，A.I.大学学员总量达到43.2万+，以科大讯飞为中心的人工智能产业生态持续构建；二是自身也会培育和打造一些 AI 消费产品和...
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2021
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前言 经过激烈竞争和紧张的成绩统计之后，12强项目（8支内地组+4支港澳组）杀出重围，成功晋级，将在10月28日进行决赛。题图：部分参赛的项目代表们合影10 月 21日，2020 年 ' 我们是追梦人 ' 第六届 佛山（禅城）大湾区创业合伙人选拔大赛初赛在禅城国际家居博览城家博城举行。本次项目点评会采用此次比赛采取赛前辅导＋现场答辩形式（5分钟路演+3分钟答辩）的形式。华太资本的上市项目总监李自涛应邀作为评委参与了此次赛事，评委们也对此次路演的内地组代表项目进行 '专业' 提问和点评。经过激烈比拼后，12支项目团队脱颖而出，将在总决赛上进行巅峰对决，共同争夺冠亚季军席位。题图：禅城区台港澳事务局局长黄捷玲发表讲话禅城区委统战部常务副部长、禅城区台港澳事务局局长黄捷玲、华太资本的上市项目总监李自涛等人出席了本次比赛。黄捷玲表示，希望通过举办这次大赛，进一步整合社会各界资源，吸引湾区（港澳）更多优质创业项目落地禅城，促进以创业带动就业，确保“稳就业、保居民就业”，提升禅城良好的创新创业氛围，并寄语大赛跑出双创发展的“禅城新速度”。19支参赛队伍，各显独特风采当天的比赛采取赛前辅导＋现场答辩形式（5分钟路演+3分钟答辩）的形式，对于无法来到现场参赛的创业团队或个人，采取了线上直播连线路演的方式进行比赛。参加比赛的19强选手来自大湾区的...
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2020
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前言 经过激烈竞争和紧张的成绩统计之后，12强项目（8支内地组+4支港澳组）杀出重围，成功晋级，将在10月28日进行决赛。题图：部分参赛的项目代表们合影10 月 21日，2020 年 ' 我们是追梦人 ' 第六届 佛山（禅城）大湾区创业合伙人选拔大赛初赛在禅城国际家居博览城家博城举行。本次项目点评会采用此次比赛采取赛前辅导＋现场答辩形式（5分钟路演+3分钟答辩）的形式。华太资本的上市项目总监李自涛应邀作为评委参与了此次赛事，评委们也对此次路演的内地组代表项目进行 '专业' 提问和点评。经过激烈比拼后，12支项目团队脱颖而出，将在总决赛上进行巅峰对决，共同争夺冠亚季军席位。题图：禅城区台港澳事务局局长黄捷玲发表讲话禅城区委统战部常务副部长、禅城区台港澳事务局局长黄捷玲、华太资本的上市项目总监李自涛等人出席了本次比赛。黄捷玲表示，希望通过举办这次大赛，进一步整合社会各界资源，吸引湾区（港澳）更多优质创业项目落地禅城，促进以创业带动就业，确保“稳就业、保居民就业”，提升禅城良好的创新创业氛围，并寄语大赛跑出双创发展的“禅城新速度”。19支参赛队伍，各显独特风采当天的比赛采取赛前辅导＋现场答辩形式（5分钟路演+3分钟答辩）的形式，对于无法来到现场参赛的创业团队或个人，采取了线上直播连线路演的方式进行比赛。参加比赛的19强选手来自大湾区的...
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